六月的佛山，不锈钢市场在闷热潮湿的梅雨季节中艰难前行。走进澜石不锈钢市场，本应是车水马龙的交易场景，如今却显得格外冷清。贸易商们三三两两地聚在一起，讨论的话题离不开两个词：跌价和库存。

“价格已经跌到四年来最低点，可还是没人买货。”一位从业二十年的老贸易商无奈地摇头，“现在每天最忙的工作就是调低报价单上的数字。”

01 宏观需求持续疲软，价格跌势难止

进入6月，佛山不锈钢市场延续了前期的低迷态势。200系不锈钢作为市场主力品种之一，价格持续承压下行。截至6月24日，佛山市场宏旺201J2冷轧价格已跌至6550-6600元/吨，创下近四年新低。

从全月走势看，虽然偶有短暂企稳迹象，但整体下行趋势未改。6月第一周，201冷轧现货价格较5月底下跌100元/吨；到6月中旬，钢厂全面放开限价后，市场出现低价抢跑，201冷热轧部分规格再次下调50-100元/吨。

终端需求疲软是本轮跌势的核心驱动因素。家电、建筑装饰等下游行业订单不足，加工企业普遍缩短备货周期，导致市场成交以刚需散单为主，贸易商出货压力居高不下。

“往年这个时候，我们都会为‘金九银十’提前备货，但今年客户连询价的电话都少了。”一位不锈钢加工企业负责人如是说。

02 原料支撑全线弱化，成本倒逼钢厂减产

不锈钢价格持续下跌的背后，是原料端支撑的全面弱化：

• 镍铁价格：华南某钢厂高镍铁采购价以910元/镍（舱底含税） 成交，创2024年以来新低，表明镍铁价格整体下移趋势明显。

• 铬铁市场：铬矿价格支撑走弱，铬铁价格弱势运行，下游需求不佳，贸易商采买偏谨慎。

• 废料价格：广西金海201新料报价跌至4550元/吨，较前期下跌50元。

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成本测算显示，201冷轧一体化工艺成本8228元/吨，而成品价格仅为7450元/吨，利润率低至-9.46%，亏损空间显著。这种成本倒挂局面已倒逼部分钢厂开始减产。

据Mysteel统计，6月国内43家不锈钢厂粗钢预计排产336.23万吨，月环比减少2.91%，同比增加2.24%。值得注意的是，其中300系排产179.12万吨，月环比反而增加0.36%，表明减产主要集中在200系和400系。

03 库存去化初现曙光，但压力未减

在连续数月的库存高压后，6月下旬终于传来一丝积极信号：

截至6月26日，无锡和佛山两大不锈钢市场库存总量为99.21万吨，周环比下降0.85%，回落至100万吨以下。其中佛山市场表现更为明显：

• 200系库存：16.3万吨，周环比微降0.18%

• 300系库存：21.9万吨，周环比下降2.49%

• 400系库存：5.85万吨，周环比下降3.31%

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这一变化主要得益于钢厂减产消息刺激下，市场低价货源的成交回暖。代理商和贸易商的接货热情有所提升，钢厂厂库和前置库压力得到一定缓解。

但整体库存水平仍处高位。据Mysteel数据，5月国内15家主流不锈钢厂200系厂内库存为27.75万吨，环比下降4.18%，但绝对量依然庞大。社会库存去化节奏缓慢，叠加新资源持续零星补充，供需矛盾尚未得到根本性缓解。

04 后市展望：弱势寻底仍将持续

展望7月市场，几个关键因素值得关注：

• 减产持续性：目前钢厂减产力度尚不足以扭转供需失衡格局。若亏损持续，更多钢厂可能加入减产行列

• 政策刺激：国家发改委将在7月下达今年第三批消费品以旧换新资金，可能提振下游需求

• 成本支撑：镍矿价格受雨季影响仍有一定支撑，但镍铁价格下行趋势未改

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短期内，佛山不锈钢市场预计仍将维持弱稳震荡格局。特别是200系产品，在终端需求未见明显回暖的情况下，价格仍有下行空间。市场普遍预期，价格真正止跌企稳可能要等到三季度末传统旺季来临。

佛山不锈钢市场的老张望着仓库里堆积如山的钢卷，点了一支烟。

“现在这行情，就像广东的台风天——风雨过后不一定是彩虹，可能还有下一场暴雨。”他苦笑着说，“但干这行几十年，我明白一个道理：行情再差，总有触底反弹的时候。只是现在，我们还在找底的路上。”